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3/04

Entre franceses, Largarde apoya Macron

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde ha propuesto la creación de un fondo europeo constituido por aportaciones de los estados miembros para poder responder adecuadamente a una próxima crisis. Este fondo, no bautizado por la directora gerente del FMI, sí tiene un nombre y propuesta, está en la llamada “hoja de ruta” que presentó el presidente de la Comisión Europea, Jean Claude Juncker, el pasado mes de diciembre y cuya concreción se llamó de “San Nicolás”, al ser presentado en el día de la festividad de este santo.

En el conjunto de propuestas para profundizar la Unión Económica y Monetaria, se destacaba en primer lugar la creación de un Fondo Monetario Europeo, iniciativa que defiende el presidente de la República Francesa, Emmanuel Macron. Coincidiendo con estas medidas, el Banco Central Europeo ha propuesto la creación de un bono de titulización de deuda europea.

En el fondo de estas propuestas subyace la opinión que hay que aprovechar la buena situación económica de la Unión para culminar los mecanismos y estructuras que deben completar la Unión Económica y Monetaria, incluyendo la Unión Bancaria. La organización que agrupa las patronales de la UE, Business Europe, en su documento de septiembre del pasado año sobre el futuro de la UE, también reclama completar la Unión Económica y Monetaria e implantar en su plenitud tanto la Unión Bancaria como la Unión de los Mercados de Capitales.

Hay señales de alerta sobre elementos que amenazan la bonanza actual. En enero de este año tuvo mucha resonancia un documento del CEPR (Centre for Economic Policy Research), el nº 91 de “Policy Insight”, firmado por eminentes economistas franceses y alemanes, que proponen “una aproximación constructiva para reformar la eurozona”, aduciendo que es necesaria para mejorar la arquitectura financiera, para hacer la eurozona menos vulnerable a las crisis, expresando su preocupación en considerar que la “eurozona continua vulnerable, por debajo de un rendimiento óptimo (underperforming) y dividida”.

Esta preocupación la expresó también recientemente el sub director general de la DG para Economía y Asuntos Financieros de la Comisión Europea, Servaas Deroose, en la reunión de la Comisión Monetaria de la Liga Europea de Cooperación Económica (LECE) que celebramos en Viena a finales del pasado mes de febrero. En su comunicación, expresó las limitaciones actuales de la UEM para responder adecuadamente a temas como el nivel insostenible de endeudamiento, o el nivel de riesgo aún demasiado alto en el sector bancario, justificando la necesidad de completar la UEM, citó entre otros elementos, la conveniencia de un Fondo Monetario Europeo, en línea coherente con las propuestas de la Comisión Europea.

En las propuestas de “San Nicolás”, el presidente de la Comisión Europea fijó un calendario de realizaciones con límite de junio 2019, año de renovación del Parlamento Europeo, la Comisión Europea y la presidencia de la Unión Europea. Ciertamente no se cumplirá. Aún debe conseguirse un consenso entre las propuestas de reforma de la Comisión Europea, que defiende decididamente el presidente Macron y la canciller alemana, Merkel, que preside un nuevo gobierno de coalición y en el que tendremos que ver si se mantiene la intransigencia del anterior, en el que tres temas claves como el Fondo Monetario Europeo, la emisión de los llamados bonos europeos y un fondo de garantías europeo, no se aceptaron, con este rechazo quedó y queda por ultimarse la Unión Económica y Monetaria y con ella la Unión Bancaria.

Las propuestas de reforma tienen el apoyo de Macron, Lagarde lo apoya, el BCE, y la patronal europea también, queda por ver si Merkel finalmente cede y las acepta. En el fondo, se hace patente la preocupación sobre si la UE será capaz de resistir adecuadamente una nueva recesión, la evaluación que se hace, es que a pesar de los avances, no se está a un nivel satisfactorio. Esperemos que se actúe y estemos plenamente preparados en el próximo cambio de ciclo.

 


26/03

Reunió de la comissió parlamentària de Control pressupostari (CONT) – del 26 al 27 de març

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26/03

Reunió de la comissió parlamentària de Control pressupostari (CONT) – del 26 al 27 de febrer

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20/03

Europa más frágil

Ya tenemos gobierno en Alemania, Merkel IV. En principio se había de haber cerrado el ciclo que nos tenía en vilo, lamentablemente no es así. Los resultados de las elecciones italianas de este mes, nos mantienen sobre ascuas. Las incógnitas no se han despejado.

La Unión Europea está más frágil que hace un año. Las elecciones en marzo del año pasado en Holanda dieron un resultado positivo con el gobierno de coalición presidido por el liberal Mark Rutte que borró el peligro de un gobierno euroescéptico de extrema derecha, lo mismo pasó meses después con la elección de Emmanuel Macron venciendo claramente el Frente Nacional de Marine Le Pen. Con la victoria de la canciller Merkel parecían superadas las amenazas para profundizar en el proyecto europeo, pero se han necesitado más de cinco meses para formar un nuevo gobierno en Alemania, lo que es una señal de debilidad. Entre tanto, las posiciones de los gobiernos de Polonia y Hungría, desafían los principios básicos de la permanencia en la Unión. Brexit no presenta de momento un horizonte claro para encauzar bien las negociaciones. España tiene un gobierno en minoría, incapaz hasta el momento de aprobar los presupuestos para este año. Los resultados de las elecciones en Italia con los partidos ganadores ciertamente euroescépticos, no ayudan al optimismo.

En contrapunto, la economía europea va muy bien, el crecimiento se ha consolidado, todas las economías crecen, el desempleo desciende, las inversiones y el comercio exterior también crecen, el escenario es muy positivo. En las previsiones de The Economist de este mes de marzo, el crecimiento de la eurozona se sitúa para este año en el 2.5, cercano al 2.8 de los Estados Unidos. La inflación en el 1,5% aún por debajo del objetivo del 2%. La balanza por cuenta corriente positiva, el 3,1% del PIB de la Unión, frente al 2,6% negativo de los Estados Unidos.

En la zona euro, destaca el crecimiento de la economía española, 2,8, que comparte con Holanda, también el 2,8, y muy cerca Alemania, 2,5, el mismo que el conjunto de la zona. Austria y Francia se sitúan en el 2,2. El crecimiento italiano es el más bajo, 1,5, superado incluso por Grecia, 1,6. En cuanto al paro, Alemania presenta al nivel más bajo, 3,6, la Unión tiene el 8,6. El resto no alcanza los dos dígitos con la excepción de Italia, 11,1, España, 16,3 y Grecia, 20,9. Todas las economías se encuentran ya por debajo del 3% del déficit, con Holanda y Alemania en superávit. En cuanto al superávit por cuenta corriente Alemania y Holanda encabezan el signo positivo con el 7,8 y el 9,8 respectivamente, España presenta el 1,6.

En el análisis anual de la Comisión Europea sobre la situación económica y social de los estados miembros se señala que la economía europea está creciendo con fuerza, mejorando la situación laboral y social, muestra no obstante su preocupación porque el crecimiento no consigue mitigar las desigualdades en los estados ni entre los estados, hace un llamamiento para aprovechar la actual bonanza económica para abordar con decisión las reformas estructurales aún pendientes y evitar que debilidades permanentes los haga vulnerables en caso de perturbaciones futuras.

Precisamente la necesidad de fortalecerse ahora frente a posibles nuevas perturbaciones ha llevado a las propuestas para reformar el euro, aunque todos están de acuerdo con su necesidad, no lo están para adoptar las medidas que se consideran convenientes, como ha mostrado la reunión del Eurogrupo en su reunión del lunes 12 de marzo. La necesidad de consolidar la economía de la Unión está clara, aprovechando que ahora la economía está fuerte, pero la fragilidad política puede dar al traste con los proyectos de mejora de la Unión.

 

Carles A. Gasòliba

Economista

 

 

 

 


21/02

Reunió de la comissió parlamentària de Peticions (PETI) – del 21 al 22 de febrer


21/02

Reunió de la comissió parlamentària de Cultura i educació (CULT) – del 21 al 22 de febrer


1/02

Reunió de la comissió parlamentària de Control pressupostari (CONT) – a l’1 de febrer

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30/01

Reunió de la comissió parlamentària de Medi ambient, salut pública i seguretat alimentària (ENVI) – del 30 al 31 de gener

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23/01

Reunió de la comissió parlamentària de Medi ambient, salut pública i seguretat alimentària (ENVI)- del 23 al 24 de gener


22/01

Reunió de la comissió parlamentària de Control Pressupostari (CONT) – del 22 al 23 de gener

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